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Los analistas esperan que la inflación baje en los próximos 12 meses

Ven una marcada desaceleración de la inflación para los próximos 12 meses y así se reflejó en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de noviembre

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En el mercado los analistas y economistas esperan una marcada desaceleración de la inflación para los próximos 12 meses y así se reflejó en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de noviembre.

Las expectativas de inflación bajaron respecto del relevamiento del mes de octubre en prácticamente todos los horizontes temporales relevados. En el REM de noviembre, las expectativas de inflación para los próximos 12 meses(interanual noviembre 2018 – noviembre 2019) son 29,0% según el promedio y de 28,6% según la mediana. Esto es 3,1 puntos porcentuales menos que en octubre según el promedio y 2,0 puntos según la mediana. Esta es la tercera caída de este indicador según el promedio (en octubre cayó 0,8 puntos porcentuales y en septiembre 0,5 puntos) y la segunda según la mediana (en octubre cayó 1,3 puntos).

Por su parte, los pronósticos anuales del REM para 2018 se mantuvieron en 47,5%, y disminuyeron en todos los períodos subsiguientes: 27,5% para 2019 (-0,3 puntos) y 19,2% para 2020 (-0,4 puntos), destacaron desde el Banco Central.

Para diciembre el REM muestra una inflación esperada de 2,7% (-0.1 puntos porcentuales con respecto al relevamiento del mes de octubre), para enero se mantuvo en 2,5%, para febrero 2,3% (-0,2 p.p.), para marzo 2,3% (-0,1 p.p.).

En lo que respecta a la inflación núcleo, al igual que con la inflación general, bajan las expectativas. En el REM de noviembre, las expectativas de inflación núcleo para los próximos 12 meses (interanual noviembre 2018 – noviembre 2019) son 27,3% (-3,7 puntos) según el promedio y de 27,1% según la mediana (-2,3 puntos).

Las proyecciones del REM para 2018 se redujeron a 47,2% (-0,8 p.p.) y también disminuyeron para los períodos subsiguientes: 25,7% para 2019 (-1,1 p.p.) y 17,7% para 2020 (-0,3 p.p.).

Tasa

El pronóstico para diciembre del promedio mensual anualizado de la tasa de política monetaria (LELIQ) se redujo 500 puntos básicos, pasando de 65% en el relevamiento previo a 60% en el presente. Para diciembre 2019 las proyecciones se mantienen en 35%.

El Banco Central colocó este martes 163.633 millones de pesos en Letras de Liquidez (‘Leliq’) con un rendimiento promedio en baja al 60,003% anual.

En otro orden, en el mercado esperan que la actividad económica se mantenga en niveles similares a los esperados meses atrás. Los pronósticos para 2018 se mantuvieron respecto de la publicación previa: -2,4% interanual. Para 2019, se espera una variación de -1,2% (-0,2 puntos porcentuales respecto al REM de octubre) mientras que para 2020 se espera una reactivación de 2,5% (+0,1 p.p.).

Por último en lo que respecta a déficit fiscal, los pronósticos se mantienen en línea con las publicaciones previas y el proyecto de Ley de Presupuesto Nacional 2019. Se espera un resultado fiscal primario equilibrado para 2019.

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